"Potrditev ocene odraža pričakovanje, da se kreditni položaj Telekoma Slovenije ne bo materialno poslabšal glede na dosedanjo oceno," poudarja vodilni analitik v primeru Telekoma Ivan Palacios. "Potrditev predvsem odraža našo oceno, da ima Telekom Slovenije zadostno likvidnost glede na trenutne razmere v okolju," dodaja.

Ocena po navedbah Moody's odraža vodilni položaj skupine Telekom Slovenije kot celovitega telekomunikacijskega operaterja na domačem trgu in njegovo prisotnost na trgih jugovzhodne Evrope, predvsem na Kosovu in v Makedoniji. Oceno znižuje slabše poslovanje skupine, ki je posledica okrepljenih konkurenčnih in regulatornih pritiskov ter negativnega vpliva okolja.

Država bo morala pomagati Telekomu

V Moody's ob tem verjamejo, da bi bila v primeru težav država kot večinska lastnica Telekoma družbi pripravljena zagotoviti "zmerno izredno državno podporo". Pričakovani obseg takšne podpore se je sicer v zadnjih mesecih zmanjšal, tudi zaradi težav domačega bančnega sektorja, ki bi lahko prav tako potreboval javna sredstva.

Negativne obete pa so v Moody's Telekomu med drugim pripisali zaradi negotovosti glede prihodnje lastniške strukture podjetja. Vlada bi lahko po oceni bonitetne hiše "na kratek ali srednji rok" zniževala svoj lastniški delež v družbi. Telekom pa bi lahko imel tudi likvidnostne težave zaradi zmanjšanega zaupanja vlagateljev v Slovenijo, kar bi lahko otežilo njegov dostop do kapitala.

Ob tem v Moody's pojasnjujejo še, da bi negativen pritisk na trenutno bonitetno oceno sprožil predvsem poslabšanje poslovnih rezultatov nad pričakovano ravnijo in povečanje potreb po finančnih sredstvih.